招商期貨-股指期貨早班車-220726

　　7月25日，A股四大股指延續全線回落，其中上證指數下跌0.60%，報收3250.39點；深成指下跌0.83%，報收12291.59點；創業板指下跌1.18%，報收2704.95點；科創50指數下跌1.03%，報收1073.76點。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】市場成交8,623億元，較前日減少793億元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）行業板塊方面，家居用品（1.58%），房地產（1.31%），煤炭（0.85%）漲幅居前；電氣設備（-2.84%），汽車類（-2.55%），旅游（-2.14%）跌幅居前。從市場強弱看，IH>IF>IC>IM，個股漲/平/跌分別為1,471/123/3,229。從資金面上看，北上資金當日凈流入-33.85億元，其中滬股通凈流入-11.68億元，深股通凈流入-22.17億元，今年以來凈流入461.97億元，開通以來累計凈流入16,807.75億元，維持在歷史高位。公開市場操作方面，央行當日開展50億元7天逆回購操作，中標利率為2.10%，與前期持平，當日有120億元逆回購金額到期，當日凈回籠70億元?；罘矫?，IM、IC、IF與IH8月合約基差分別為70.31、57.64、6.04與-2.74點，其中IH近月合約升水走擴，IM、IF近月合約貼水收窄，IC近月合約貼水走擴。各品種基差繼續分化，表現出投資者對于各品種的觀點持續分歧。從目前看，市場對IH、IF預期積極程度有所升高。從上證50指數與中證500指數比值可以看出，該比值目前為0.4553，該比值目前仍在0.4364-0.4764區間運行，跨品種套利仍需等待時機。滬深300指數與中證1000指數比值目前為0.6062，繼續處于近2年較低的分位水平，并在底部區域受到支撐。后市重點關注該比值是否出現趨勢性回落，否則均值回歸的概率較大。從盤面上看，市場成交額跌破9,000億元，但出現縮量回調的跡象，在國內宏觀數據得到驗證后，市場短期進入了震蕩階段；另一方面，美聯儲7月議息會議在即，市場在此之前表現較為謹慎，交投清淡。若美聯儲超預期加息，屆時將再度考驗國內權益市場的韌性與獨立性。（觀點供參考）