東海期貨-黑色產業鏈日報：需求持續偏弱，鋼材現貨市場漲跌互現-220725

　　鋼材：需求持續偏弱，鋼材現貨市場漲跌互現

　　1.核心邏輯：周五，國內建筑鋼材市場小幅反彈，市場成交量有所回升，全國建筑鋼材日均成交量17.02萬噸，環比回升3.4萬噸；熱卷價格則呈現漲跌互現態勢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】供應端來看，鋼廠減產檢修范圍仍在持續擴大，高爐日均鐵水產量連續5周回落，累積降幅24萬噸，但成材不同品種之間則有所分化，螺紋鋼產量已經降至歷史新低的230萬噸，熱卷減產則并不明顯，本周環比回落僅5萬噸，預計未來鋼材供應收縮的趨勢仍會繼續延續。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）需求方面，高溫多雨仍會制約需求釋放，需求釋放的可持續性是市場擔憂的重點。目前高溫多雨影響涉及華南、華北、西南、西北等區域，施工進度進一步放緩。但建材邊際需求也有好轉，庫存降幅持續擴大，而熱卷庫存則繼續呈現小幅回升態勢。短期鋼材價格延續震蕩走勢，中期走勢能否企穩則需取決于需求恢復狀況。

　　2.操作建議：螺紋、熱卷空單減持，短期建議暫觀望。

　　3.風險因素：需求恢復低于預期

　　4.背景分析：7月22日，上海、杭州、南京等18城市螺紋鋼價格上漲10-40元/噸；南京等4城市4.75MM熱卷價格上漲10-20元/噸，北京等3城市下跌20-40元/噸，其余城市持平。

　　重要事項:中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2022年7月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.45%。7月1年期LPR和5年期以上LPR均與上月持平。展望未來，業內人士認為，雖然本月LPR未動，但實際貸款利率仍有進一步下行的空間。