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內容提要
從原油方面看,供應端,拜登中東之行未能給市場帶來足夠明確的指引,新的觀察點轉移到8月初的OPEC+會議;需求端,歐美多項經濟數據不及預期,成品油庫存持續累積,衰退似乎正在從預期慢慢走進現實。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】金融屬性方面,美國6月CPI數據公布后,市場反映較為冷靜,為提前計入更多加息預期,市場認為6月CPI或為本輪通脹頂點,后續分歧在于通脹在高位的持續時間。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)
從石腦油和PX方面看,石腦油下游烯烴類需求持續疲弱,裂解價差缺乏進一步向上修復的動力;PX作為前期受益于成品油裂解價差的品種在成品油需求轉弱后大幅下挫,PXN已逐步修復為中性水平,繼續向下空間有限。
從供需方面看,產業鏈負反饋正在發酵,聚酯庫存居高不下的背景下,聚酯開工率或將繼續下降,PTA亦已開始大幅度降負荷,供需雙弱格局延續,PTA盤面加工費已修復至成本線偏低位置。
整體來看,作為波動根源的原油在需求壓力逐步加大的背景下,繼續向下尋找新的支撐的可能性較大;同時在當前產業鏈負反饋邏輯正在發酵,聚酯產業鏈利潤面臨再分配,PTA盤面加工費存在繼續向上修復預期。展望后市,WTI或向下沖擊80美元/桶關口,PTA2209合約或在(5000,5200)區間內低位整理,PTA走勢偏強于原油。
操作建議
中線空單持有。
風險提示
俄烏沖突進一步惡化新的地緣沖突發生國內外經濟超預期復蘇
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