國海證券-中小盤新股研究周報：新股研究~2022年第28周-220724

　　投資要點：

　　國海證券中小盤團隊針對核準發行與同意注冊的擬上市公司進行研究梳理，推出每周專題研究報告，本周共10家公司過會，分別為1）科創板：振華風光（A21498.SH）、聯影醫療（A21725.SH）、宣泰醫藥（A21065.SH）、信科移動（A21657.SH）；2）創業板：嘉曼服飾（A18005.SZ）、聚膠股份（A21044.SZ）、信德新材（A20749.SZ）、維峰電子（A21119.SZ）；3）主板（中小板）：源飛寵物（A21211.SZ）、智微智能（A21329.SZ）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】建議關注振華風光、聯影醫療。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）

　　本周共有4家公司上市，上市公司首日平均漲幅9.16%，首日破發率25%，上市以來破發率25%。預計募資44.20億元，募資總額57.19億元。

　　近兩月共有64家公司上市，總市值5637.11億元，上市首日平均漲幅38.76%，上市以來平均漲幅41.54%，首日破發率為15.63%，上市以來破發率為21.88%。上市以來漲幅居前的公司為鋮昌科技(+402.77%)、昱能科技(+220.86%)、宇邦新材(+153.39%)、寶立食品(+131.94%)、中科環保(+129.32%)，跌幅居前的公司為中科藍汛(-33.45%)、觀典防務(-23.22%)、鑫匯科(-20.18%)、駿創科技(-13.04%)、燦能電力(-11.55%)。

　　振華風光：軍用高可靠集成電路供應商。振華風光專注于軍用高可靠集成電路設計、封裝、測試及銷售。公司核心產品為信號鏈（放大器、接口驅動、系統封裝集成電路、軸角轉換器）和電源管理（電壓基準源、三端穩壓源），產品型號達160余款，廣泛應用于機載、彈載、艦載、箭載、車載等多個領域的武器裝備中，是國內產品型號最全、性能指標最優的高可靠放大器供應商。振華風光實控人為中國電子信息產業集團，現有客戶400余家，主要客戶包括中航工業集團、航天科技集團、航天科工集團、航發集團、兵器集團等，近5年內承擔了上百項縱向項目的研制任務，參與了載人航天、北斗衛星導航、長征系列運載火箭、新一代戰機等國家重大工程的相關配套產品研制，產品作為配套器件應用于多個型號裝備中并亮相于70周年國慶閱兵。未來振華風光有望受益于軍用電子行業的需求提升，據前瞻產業研究院預計，2025年中國軍工電子行業市場規模有望達到5012億元，2021-2025年CAGR達9.33%。公司2021年營收5.02億元同比增長38.97%，歸母凈利潤1.77億元同比增長67.80%，本次募集資金主要用于高可靠模擬集成電路晶圓制造及先進封測產業化與研發中心項目，有望增強公司核心競爭力。

　　聯影醫療：高性能醫學影像設備平臺型供應商。聯影醫療是高性能醫學影像設備、放射治療產品、生命科學儀器及醫療數字化、智能化解決方案提供商，累計向市場推出的80余款產品包括磁共振成像系統（MR）、X射線計算機斷層掃描系統（CT）、X射線成像系統（XR）、分子影像系統（PET/CT、PET/MR）、醫用直線加速器系統（RT）與生命科學儀器等。聯影醫療是中國市場最大的MR與CT設備廠商，MR/CT/PET設備在多項細分領域中市占率排名第一，是國內唯一能夠生產3.0T及以上MR設備與PET/MR設備的廠商，產品在國內已入駐近900家三甲醫院，在全國排名前10/50的醫療機構中用戶可達10/49家；在境外市場已成功進駐美國、日本、新西蘭、波蘭、烏克蘭、印度等。公司未來有望受益于國內外下游需求增長與產品高端化升級，據灼識咨詢，2020-2030年中國醫學影像設備市場規模有望從537億元增長至1100億元，CAGR達7.3%。公司2021年營收72.54億元同比增長25.92%，歸母凈利潤14.17億元同比增長56.92%，本次募集資金主要用于新品研發、擴充產能與營銷服務網絡建設，或有助于公司產品技術升級、擴大市場份額。

　　風險提示：公司詢價未通過；公司因特殊原因無法正常上市；研究僅基于公司招股說明書梳理，不能充分反映公司狀況；公開發行制度發生變化；公司所在行業競爭加劇。